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资金成本率指的是公司使用资本的成本,即企业筹集资本所需要支付的费用。资金成本率的计算需要考虑债务成本和权益成本,具体计算方法如下:
假设公司所使用的债务资本为D,权益资本为E,则资本总额为C=D+E。
- 计算债务成本率
假设公司从银行贷款,并支付年利率为r,银行收取的利率可能还包括其他的手续费。假设年利率为r,则债务成本率可计算为:
债务成本率 = 银行实际年利率×(1-税率)
其中税率=所得税总额/税前利润总额。
- 计算权益成本率
企业筹集资金所需要支付的费用不仅包括债务成本,还包括股东的权益成本,即所需支付的股息与股份总数的比例。假设公司每股的股息为D1,市场价格为P0,则权益成本率可计算为:
权益成本率 = (每股股息/股票市场价格) + 预期增长率
其中预期增长率通常基于市场预期的企业未来增长情况进行估计。
- 计算资金成本率
资金成本率可用加权平均法进行计算,即:
资金成本率 = (债务资本/资本总额)×债务成本率 + (权益资本/资本总额)×权益成本率
其中,债务资本和权益资本分别为公司的债务和权益部分的资本总额。
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